Da hatten mich Kunden schon gedrängt, meinen Irrtum zuzugeben, als Stratec nach unserem Kauf noch unter 100 Euro fiel. Es ist eigentlich nicht schwer, Nerven zu bewahren. Es ist lediglich schwer zu unterscheiden, wann die Nerven gefragt sind, und wann nicht.
In diesem Fall haben sich die guten Nerven ausgezahlt: Die Aktie von Stratec war im Rahmen der Zulassung des 15-Minuten Corona-Tests von Abbott Laboratories ausverkauft worden, wir haben die Aktie 20% unter ihrem vorhergehenden Kursniveau gekauft, weil ich der Überzeugung war, dass die Welt nicht mit einem einzigen Corona-Test zufrieden sein kann.
Es hat vier Wochen gedauert, doch nun notiert die Aktie wieder auf ihrem ursprünglichen Niveau und wir blicken auf 23% Kursgewinn. Zeit, den Gewinn zu sichern. Es wird wieder neue Spekulationen geben, aber diese hier ist nun vorüber. Ich würde versuchen, die Aktie zu Kursen um 125 EUR zu verkaufen. Bitte geben Sie nur limitierte Orders ein, damit wir den Kurs nicht belasten.
Stephan Heibels Investmentideen werden im Heibel-Ticker Portfolio umgesetzt und können dort transparent nachverfolgt werden.
Die Heibel-Ticker PLUS Mitglieder nutzen die Investmentideen in der Regel zur Orientierung für ihre eigenen Investmententscheidungen. Deren Performance ist in der Regel noch besser als die durchschnittlichen 11% pro Jahr vom Heibel-Ticker Portfolio.
Bei Interesse finden Sie auf der Heibel-Ticker PLUS Seite weitere Informationen und Möglichkeiten zur Mitgliedschaft. Antworten zu den häufigsten Fragen gibt es ebenfalls und gerne beantworten wir individuelle Fragen über das Kontaktformular.
Aus dem Heibel-Ticker PLUS 20/35 vom 26.8.20, Kapitel 04:
Stratec Biomedical bietet klinische Diagnosesysteme an, die vorzugsweise vollautomatisiert sind. Stratec ist also einer der großen Profiteure der Corona-Pandemie. Doch wenn nun Abbott Laboratories einen Schnelltest auf den Markt bringt, der ohne Labortechnik so einfach wie ein Schwangerschaftstest funktioniert, dann ist die Befürchtung des wegbrechenden Geschäfts für Stratec durchaus ernst zu nehmen.
Aber zeigen Sie mir mal eine Frau, die nach dem Schwangerschaftstest zu Hause NICHT ihren Arzt aufsucht, um sich den Schnelltest bestätigen zu lassen. Überall, wo die 98% nicht ausreichen, werden weiterhin genauere klinische Tests benötigt. Und überall, wo der Schnelltest anschlägt, wird es eine Kontrolle mit einem verlässlichen Test geben. Es sind also zwei völlig unterschiedliche Märkte: Schnelltest zum groben Aussortieren der vermeintlichen Superspreader in Flugzeugen, Restaurants, Veranstaltungen, etc. auf der einen Seite und eine verlässliche Diagnose auf der anderen.
Wer im Vorfeld geglaubt hat, klinische Diagnosen könnten von Flugpassagieren eingefordert werden, der hat für Stratec ein Luftschloss gebaut.
Für mich bleibt unterm Strich nach Corona eine wesentlich häufigere Testung der Menschen, sei es über Schnelltests, sei es über verlässlichere Diagnosen. Damit ändert der Schnelltest von Abbott eigentlich wenig an den Geschäftsaussichten von Stratec. Und damit ist der heutige Kurseinbruch falsch.
Nun ist es eine andere Frage, ob die Aktie von Stratec günstig ist oder nicht.
250 Mio. Euro Jahresumsatz im laufenden Jahr werden mit einer Marktkapitalisierung von 1,25 Mrd. Euro bewertet, ein KUV von 5. Heftig, denn alles über 2 ist mir eigentlich zu teuer.
Doch die Gewinnmarge von über 20% macht das Geschäft so attraktiv. Und so bleibt ein Gewinn von 56 Mio. Euro unterm Strich übrig (EBITDA), was zu einem KGV 2020e von 42 führt. Für den 2021 erwarteten Gewinn ergibt sich ein KGV von 35. Der Umsatz wächst derzeit mit 16% p.a., daher wäre also ein KGV von bis zu 32 in meinen Augen vertretbar (2-fache Wachstumsgeschwindigkeit). Da sieht das Bewertungsniveau doch schon wieder ganz vernünftig aus.
Die Aktie von Stratec hat sich seit dem März-Crash bereits verdoppelt. Sind wir zu spät, wenn wir da jetzt noch aufspringen? Hmm, in jedem Fall sind wir spät. "Zu" spät?
Der heutige Kurseinbruch um inzwischen 17% zeigt die alte Weisheit: Was hoch steigt, kann tief fallen. Die Aktie ist also nichts für schwache Nerven.
Doch Stratec passt genau in meine Erwartung: Corona wird zu vielschichtigen Veränderungen in unserer Gesellschaft führen. Wir werden den einen Impfstoff für alle erst viel später erhalten, wenngleich vielleicht noch in diesem Jahr erste Impfstoffe für systemkritisches Personal mit bestimmten Gesundheitsvoraussetzungen verfügbar sein könnten. Doch wir werden über einen längeren Zeitraum mit Maske, mit Abstand und mit Tests leben müssen. Es würde mich nicht wundern, wenn Stratec daraus neue, langfristig laufende Verträge ziehen kann, die das Geschäft nach vorne treiben.
Aber ohne jetzt auf die Schnelle ein faires Bewertungsniveau für Stratec auszurufen, erscheint es mir doch leicht, die Warburg-Analyse als fragwürdig zu bezeichnen. Schnelltests haben nichts mit dem Geschäftsmodell von Stratec zu tun. Das reicht mir für eine Spekulation auf eine Gegenbewegung in der nächsten Woche.
Ich würde also Stratec am Wochenbeginn als Spekulation in unser Portfolio holen, sofern wir unter 105 Euro noch drankommen.
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