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16.02.2024:
Heibel-Ticker PLUS Börsenbrief
- Einfach einen Tick besser -
19. Jahrgang - Ausgabe 07 (16.02.2024)
Im heutigen Börsenbrief lesen Sie:
1. Info-Kicker: DAX erneut auf Allzeithoch
Liebe Börsenfreunde,
In der heutigen Ausgabe habe ich eine Reihe von Rückmeldungen unserer Mitglieder verarbeitet. So habe ich in Kapitel 2 zwei Anbieter von
Solar-Trackern näher analysiert: Nextracker und Array Technologies. Die Aktie von Nextracker hat sich in den vergangenen zwölf Monaten verdreifacht. Doch das muss noch nicht das Ende sein.
Das Anlegersentiment zum DAX gibt heute kein besonderes Signal aus. Dafür lässt sich aber aus der aktuellen Sentimentlage für den Bitcoin und den Ölpreis eine erwartete Entwicklung ableiten. Die Details dazu lesen Sie in Kapitel 3.
Vor zwei Wochen habe ich Ihnen
NOVO NORDISK und Eli Lilly, die Anbieter der Abnehmspritze, vorgestellt. Zwei Mitglieder, beide Ärzte und mit der Abnehmspritze befasst, haben mir gute Einblicke gegeben, anhand derer ich tiefer auf den Wettbewerb zwischen den beiden Unternehmen eingehen kann. Mehr dazu lesen Sie in Kapitel 4.
In der abgelaufenen Woche haben einige unserer Heibel-Ticker Portfoliounternehmen Quartalszahlen berichtet. Unsere japanische Dividendenaktie, der Spezialchemikalienanbieter Nitto Denko, ist seit Jahresbeginn bereits um 32% angesprungen. Die Japaner liefern
Polfilter-Folien für Autobildschirme und VR-Brillen. Eigentlich wollte ich mich lediglich an der Dividende erfreuen, doch der Kursgewinn erfreut mich dennoch :-). Verpassen Sie nicht unsere Updates in Kapitel 5.
Gleich zwei Mitglieder haben mich auf den Kurseinbruch der
Deutschen Pfandbriefbank angesprochen. Beide überlegten, ob die Unternehmensanleihe der Dt. Pfandbriefbank mit einer jährlichen Rendite von aktuell fast 10% bis 2026 eine Option sei. Meine Antwort lesen Sie in Kapitel 6. Dort gehe ich auch auf weitere Fragen zum Bitcoin, zu Rüstungsaktien sowie zum beabsichtigten Tausch eines Mitgliedes von Nvidia für Adobe ein.
Wie immer gibt es eine tabellarische Übersicht über unser Heibel-Ticker Portfolio in Kapitel 7.
Nun wünsche ich eine anregende Lektüre,
take share, Ihr Börsenschreibel
Stephan Heibel
Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker Börsenbriefs
2. So tickt die Börse: Solarindustrie profitiert von sinkenden Zinsen
Nextracker & Array Technologies: Folge der Sonne
Ein Heibel-Ticker Mitglied hat mich auf zwei Aktien aus dem Solarbereich aufmerksam gemacht, die ich auch auf den zweiten Blick noch attraktiv finde: Nextracker und Array Technologies. Die Unternehmen installieren Solarpanel auf elektrischen Vorrichtungen, die dank eingebauter Sensoren und Motoren dafür sorgen, dass die Solarpanel stets maximal im Sonnenlicht stehen.
Die Technologie ist nicht neu, doch wurde sie in den vergangenen Jahren weiterentwickelt. Während man zunächst nur einen Solarpark grob der Sonne folgen lassen konnte, kann heute jedes einzelne Solarpanel individuell eingestellt werden. Dabei werden Bodenunebenheiten genauso berücksichtigt wie ein möglicher Schattenwurf eines benachbarten Solarpanels. Die Effizienz der Solarpanels soll dadurch um bis zu 30% gesteigert werden.
Ich habe mir beide oben genannten Unternehmen angeschaut. Genau wie die Anbieter von Wechselrichtern, also Endphase und SMA Solar, sind auch Nextracker und Array Technologies stark vom Investitionsverhalten der Kunden abhängig. Investitionen lohnen sich entweder, wenn das Zinsniveau niedrig ist, oder aber wenn es reichlich Fördermittel gibt.
So liefen die Aktien von Endphase und SMA Solar in den vergangenen Jahren vor dem Hintergrund steigender Zinsen schlecht. Auch Array Technologies, die seit drei Jahren an der Börse notiert sind, waren eher ein Ladenhüter: Die Aktie hat 65% ihres Wertes verloren.
Bei Nextracker ist von dieser Entwicklung nichts zu sehen: Das Unternehmen ist erst vor einem Jahr als Ausgliederung der Muttergesellschaft Flex, die bis heute noch 50% der Aktien hält, an die Börse gekommen. Mit einer soliden Bilanz und einem fairen IPO-Preis konnte die Aktie sich seither mehr als verdoppeln. Das weckt natürlich das Interesse vieler Anleger.
Die gute Kursperformance ist der Auftragsentwicklung zu verdanken: Anfang Februar wurde daher die Umsatzprognose für das laufende Jahr angehoben, die Aktie sprang um 20% an. Doch auch die Zukunft könnte es gut meinen mit Nextracker.
Denn, wie eingangs erwähnt, das Geschäft hängt am Zins. Solarparks, die Abnehmer großer Mengen dieser Optimierungstechnologie sind, werden mit spitzem Bleistift kalkuliert. Der hohe Zins ist derzeit eher ein Hindernis, da hohe Finanzierungskosten die Rentabilität schmälern.
Doch es ist absehbar, dass der Zins im weiteren Jahresverlauf zu sinken beginnen wird. Zwar nicht so schnell wie von vielen Anlegern bis vor kurzem erhofft. Doch ich gehe davon aus, dass bis zur Jahresmitte eine erste Zinssenkung in den USA zu erwarten ist.
Und dann ist da noch der Inflation Reduction Act in den USA, der IRA, mit dem das Gegenteil dessen erreicht wird, was der Name sagt: Die Inflation wird nicht reduziert, sondern die hohe Inflation war der Grund, warum die US-Regierung unter Joe Biden Förderprogramme für Investitionen aufgelegt hat. Laut dem Heibel-Ticker Mitglied, das mich auf die Aktie aufmerksam machte, und das aus der Branche kommt, werden erste Fördermittel aus dem IRA schon im kommenden Quartal fließen.
Mit einem EV/EBITDA von 18 ist Nextracker nicht mehr günstig, aber vor dem Hintergrund des erwarteten Umsatzwachstums von 30% im laufenden Jahr bei einer Gewinnverdopplung ist das vertretbar. Und auch für das Jahr 2025 wird ein Umsatzwachstum von 20% und ein Gewinnwachstum von 50% erwartet. Sollten sich diese Analystenerwartungen umsetzen lassen, dann ist die Aktie günstig bewertet.
Während Nextracker schon aus eigener Kraft wachsen konnte, werden auch die anderen oben genannten Unternehmen, also SMA Solar, Endphase und Array Technologies, von rückläufigen Zinsen profitieren und die beiden US-Unternehmen ebenfalls vom IRA.
Array Technologies ist deutlich günstiger bewertet, hat aber auch eine wesentlich höhere Verschuldung. Die resultiert aus einer Übernahme aus dem Jahr 2022, mit der sich Array Technologies einen technologischen Vorsprung gesichert hat, so unser Heibel-Ticker Mitglied.
Doch es scheint noch ein wenig zu dauern, bis sich dieser Vorsprung im Umsatz und Gewinn zeigt, denn nach dem rechnerischen Umsatzsprung in Folge der Übernahme entwickelt sich der Umsatz derzeit eher rückläufig. Vor diesem Hintergrund ist das EV/EBITDA nachvollziehbar niedriger als das von Nextracker.
Wenn zwei direkte Wettbewerber so unterschiedlich bewertet sind, hat dies meist seinen Grund. Nextracker ist heute schon größer als Array Technologies und setzt sich aufgrund des deutlich größeren Wachstums weiter ab. Damit würde meine Wahl bei der Gegenüberstellung dieser beiden Aktien auf Nextracker fallen.
Higher Baby
Einmal mehr erklomm der DAX in der abgelaufenen Woche ein neues Allzeithoch: 17.200. Die Rüstungsbranche profitiert von der Erkenntnis, dass Europa sich für die Ukraine verantwortlich fühlt, auch wenn die USA sich zurückhalten. Rheinmetall stieg um 15%, Hensold +13% und ThyssenKrupp Nocera +14%. Gute vorläufige Zahlen sorgten bei Delivery Hero (+22%) und Nordex (+10%) für Kurssprünge. Baukonzern Bilfinger (+15%) kündigte an, sich verstärkt auf die Profitabilität zu konzentrieren und die Dividende deutlich zu erhöhen.
In den USA haben die glorreichen Sieben diese Woche eine Pause eingelegt: Microsoft -3,5%, Apple -3%, Alphabet -5% und Amazon -2,5%. Nur Meta (+1,5%) und Nvidia (+2,5%) konnten sich weiterhin positiv entwickeln, wie übrigens auch Eli Lilly mit +7%.
Der KI-Hype sucht nach unentdeckten Perlen. Super Micro hatte ich im vergangenen Sommer kurz besprochen. Für mich war die Aktie schon teuer genug. Bis Mitte Januar verharrte die Aktie auf dem unveränderten Niveau um 250 EUR, um dann binnen vier Wochen auf 1.000 EUR zu springen. Die 1.000 Euro wurden gestern erreicht. Was kommt als nächstes?
Nun, schauen Sie sich mal den heutigen Kurs an: Aktuell notiert die Aktie nur noch bei 827 EUR.
Schauen Sie sich bitte mal die jüngsten Kursverläufe von Arista Networks, von Snowflake, Synopsis und UiPath an: Alles Unternehmen, die stark von der KI-Revolution profitieren. Doch die Aktien sind bereits in den Himmel gejubelt worden: Higher Baby! Ich fühle mich an die Internetblase aus dem Jahr 1999 erinnert.
Mit einem wichtigen Unterschied: Die damaligen Internetbuden hatten keine Gewinne. Oft genug hatten sie auch keine nennenswerte Umsätze, sondern sie wurden damals mit Kennziffern wie Augenpaare oder Klickrate bewertet, ohne zu wissen, ob sich daraus jemals ein verlässlicher Umsatz ableiten lässt.
Die heutigen Unternehmen sind allesamt profitabel. Nicht selten gibt es Umsatzverdopplungen im Jahr und Bewertungskennziffern, die binnen weniger Jahre vernünftig werden könnten. Dennoch rufen die exorbitanten Kursgewinne Erinnerungen an 1999 wach, und an die folgenden drei Jahre Baisse, in der die meisten der damaligen Internetbuden wieder verschwanden.
Ich stelle mich daher auf turbulente Monate in diesem Jahr ein. Es wird genügend Zweifler geben, die das Thema KI als Modeerscheinung abtun oder den Nutzen hinterfragen und hohe Bewertungen von Unternehmen, auch wenn sie mit hohen Wachstumszahlen im Gewinn untermauert sind, nicht akzeptieren werden.
Für diejenigen, die das zu aufregend finden, empfehle ich, sich ein paar Nvidia-Aktien ins Portfolio zu legen und fünf Jahre zu warten. Ich werde jedoch am Ball bleiben und schauen, ob wir zusätzlich mit der einen oder andere Spekulation von dem Hype profitieren können.
Schauen wir mal, wie sich die wichtigsten Indizes im Wochenvergleich entwickelt haben:
Wochenperformance der wichtigsten Indizes
| INDIZES | 16.1., 17:02 Uhr | Woche Δ | Σ '24 Δ |
| DAX | 17.117 | 1,4% | 2,2% |
| S&P 500 | 5.022 | 0,3% | 5,6% |
| Nikkei | 38.487 | 4,3% | 15,0% |
| Shanghai A | 3.365 | 0,0% | 7,9% |
| Euro/US-Dollar | 1,08 | -0,1% | -2,5% |
| Euro/Yen | 150,23 | 0,6% | -3,6% |
| 10-Jahres-US-Anleihe | 4,29% | 0,13 | 0,43 |
| Umlaufrendite Dt | 2,42% | 0,05 | 0,39 |
| Feinunze Gold | $2.013 | -0,5% | -2,5% |
| Fass Brent Öl | $83,28 | 1,6% | 7,9% |
| Kupfer | $8.314 | 1,5% | -3,2% |
| Baltic Dry Shipping | $1.581 | 7,3% | -28,8% |
| Bitcoin | $51.957 | 10,2% | 23,3% |
3. Sentiment: Sentiment am Ölmarkt lässt Börsenunwetter heraufziehen
Der DAX ist in der abgelaufenen Woche um 1,1% angestiegen. Dabei gab es durchaus Unterschiede, denn nicht alle Aktien liefen gen Norden. Insbesondere konjunkturabhängige Branchen wie die Industrie (+3,8%), die Chemieindustrie (+2,8%) oder das Marketing (+2,5) verzeichneten Kursgewinne. Bei Unternehmen der Grundstoffversorgung (-0,9%) und in der Logistikbranche (0%) lief es hingegen nicht so gut.
Doch insgesamt dürfen Anleger zufrieden sein, denn der DAX erreichte ein weiteres Allzeithoch und blieb erstmals zum Wochenschluss über der Marke von 17.000 Punkten.
Entsprechend gut ist die Laune der Anleger: Unser Wert von +4,3% befindet sich bereits im Extrembereich, wobei ich aus diesem Wert jedoch keine besondere Interpretation ableiten würde. Es wäre vielmehr unnormal, wenn die Stimmung beim Erreichen eines Allzeithochs nicht extrem gut wäre.
Die Selbstzufriedenheit hingegen bleibt auf einem moderat positiven Niveau mit einem Wert von 2,5%.
Die Erwartungshaltung der Anleger ist auf -1,9% abgerutscht, der tiefste Wert seit einem halben Jahr. Das Rekordniveau im DAX wird nicht als Durchgangsstation für noch höhere Kurse betrachtet, sondern eher als Gipfel. Entsprechend ist auch die Investitionsbereitschaft mit einem Wert von -0,1% nicht mehr vorhanden.
Das Euwax-Sentiment der Privatanleger ist auf -3 gerutscht, offensichtlich werden wieder Absicherungskäufe gegen fallende Kurse getätigt.
Das Put/Call-Verhältnis an der Eurex ist auf dem niedrigsten Niveau seit zehn Monaten. Institutionelle Anleger setzen offensichtlich auf steigende Kurse und sehen keine Notwendigkeit, sich gegen fallende Kurse abzusichern.
Das Put/Call-Verhältnis der CBOE hingegen zeigt nur ein leicht unterdurchschnittliches Put/Call-Verhältnis. Auch dort hat man wenig Veranlassung, sich gegen fallende Kurse abzusichern. Doch die Haltung ist nicht so extrem wie in Deutschland.
Die Investitionsquote der US-Fondsanleger ist auf 96% geklettert. Das spiegelt viel Optimismus wider, wenngleich ein solcher Wert in der Vergangenheit keine Seltenheit war.
Auch die Bulle/Bär-Differenz zeigt mit 15%punkten eine Dominanz der Bullen an. 42% Bullen stehen 27% Bären gegenüber.
Der technische Angst und Gier Indikator des S&P 500 notiert mit 77% im Bereich der extremen Gier, Vorsicht ist geraten.
Interpretation
Ich würde die Sentimentlage als überwiegend neutral bezeichnen, auch wenn das Put/Call-Verhältnis der Eurex extremen Optimismus der Profis signalisiert.
Auffällig ist lediglich die hohe Diskrepanz zwischen der aktuell guten Stimmungslage und dem Zukunftspessimismus. In der Vergangenheit waren solche Diskrepanzen eher am Ende einer Rallye zu finden, wobei die Diskrepanz derzeit aber noch kein extremes Ausmaß erreicht hat.
Die Stimmung am Bitcoinmarkt ist auf ein extrem hohes Niveau geklettert. Wir erheben die Bitcoin-Stimmung erst seit Anfang 2021. In der noch jungen Historie gab es eine vergleichbar gute Stimmung am Bitcoinmarkt erst drei Mal. Jedes Mal notierte der Bitcoin sechs Monate später tiefer.
Der Bitcoin hat einen Preissprung gemacht. Das Sentiment ist extrem positiv. Ich würde mit dem Kauf weiterer Bitcoins warten, bis sich die Stimmung wieder ein wenig abgekühlt hat.
Auch am Ölmarkt bleibt die Erwartungshaltung, wie schon in der Vorwoche, extrem bullisch. In der Vergangenheit hat sich gezeigt, dass unsere Umfrageteilnehmer ein gutes Näschen für anstehende Preissteigerungen am Ölmarkt hatten.
Ein Ölpreisanstieg würde zusätzlich zum derzeit hohen Zinsniveau auf die Konjunktur drücken. Gleichzeitig kommen die Inflationszahlen nicht mehr so schnell zurück wie erhofft. Hier braut sich ein kleines Börsenunwetter zusammen.
4. Ausblick: Weitere Details zur Abnehmspritze
Nach meinem ausführlichen Bericht über Novo Nordisk vor zwei Wochen (
siehe hier) haben sich ein Hausarzt und ein Diabetologe (Internist) bei mir mit weiteren Details und Anmerkungen gemeldet. Ich habe daraufhin zu einigen Aspekte gezielt recherchiert und möchte Ihnen die Erkenntnisse heute zusammenfassen.
Adipositas: Krankheit versus Unvermögen
Fettleibigkeit kann durch eine Änderung der Ernährungsgewohnheiten bekämpft werden - bei jedem. Der Diabetologe lobt die umgehend positive Wirkung einer Ernährungsänderung auf den Blutzuckerspiegel, da sei eine Spritze gar nicht nötig. Doch bei der Beurteilung, ob Fettleibigkeit als Krankheit behandelt werden darf (und somit von Krankenkassen finanziert wird), spielt das nur eine untergeordnete Rolle. Denn viele Menschen "können" ihre Essgewohnheiten nicht ändern. Theoretisch könnten sie es und wenn man sie auf eine Kur schickt, stellen sich positive Effekte sofort ein. Doch zu Hause verfallen sie häufig umgehend wieder in die alten Muster und nehmen wieder zu.
Die Abnehmspritze nicht zu verschreiben, nur weil die betreffende Person sich nicht im Griff hat, halte ich für fragwürdig. Denn wir wissen, dass die Folgekosten der Fettleibigkeit im Gesundheitssystem sehr hoch sind.
Doch wir müssen derzeit noch gar nicht darüber sprechen, wie viele Menschen sich nicht im Griff haben. Es gibt Krankheiten, die mit Medikamenten behandelt werden, die eine Gewichtszunahme im Beipackzettel haben (einige Psychopharmaka bspw.). Diese Menschen können tatsächlich nichts für ihre Fettleibigkeit.
Ich glaube nicht, dass die Diskussion darüber, ob es sich bei Adipositas nun um eine Krankheit handelt, oder nicht, den Erfolg der Abnehmspritze in Frage stellen wird.
Eli Lilly oder Novo Nordisk
Bei der Frage nach der besseren Aktie habe ich mich für Novo Nordisk entschieden. Doch es gibt viele Gründe, die für Eli Lilly sprechen. Zum einen ist der Konzern größer und hat den Aufbau von Produktionskapazitäten deutlich aggressiver vorangetrieben als Novo Nordisk. Zum anderen zeigen Studienergebnisse, dass die Abnehmspritze von Eli Lilly wesentlich wirksamer ist und weniger Nebenwirkungen hat. Das war das Argument, warum ich mir lange Zeit nur Eli Lilly angeschaut hatte.
Ich werde diese Themen im Auge behalten. Die Aussage, dass Eli Lilly schneller die Produktionskapazitäten ausbaut, kann ich nicht verifizieren. Eli Lilly hat mehrere Produktlinien und investiert 2,5 Mrd. EUR im laufenden und im folgenden Jahr. Novo Nordisk hat nur die eine Produktlinie, die für Diabetiker und Adipositas verwendet wird. Das Unternehmen investiert im laufenden Jahr 6 Mrd. EUR und will dieses Volumen bis 2023 auf 7 Mrd. EUR p.a. steigern.
In Sachen Nebenwirkungen gibt es einen guten Artikel im
Ärzteblatt, der sich auf Semaglutid konzentriert, was im Medikament von Novo Nordisk verwendet wird: 50% der Studienteilnehmer klagten über Übelkeit, Erbrechen, Durchfall und/ oder Verstopfung. Die Quote derer, die die Einnahme irgendwann abbrechen, ist mit 6-7% ebenfalls zu beachten.
Erhöhtes Krebsrisiko vermutet, aber nicht belegt
In der Wissenschaft wird derzeit diskutiert, ob GLP-1 zu einem erhöhten Krebsrisiko in Schild- und Bauchspeicheldrüse führt. Auch hier bezieht man sich auf Semaglutid, was von Novo Nordisk eingesetzt wird. Es wird befürchtet, dass irgendwann ein erhöhtes Krebsrisiko nachgewiesen wird. GLP-1 ist noch neu, daher sind Zahlenreihen noch nicht lange genug verfügbar.
Eli Lilly verwendet anstelle von Semaglutid als Signalgeber für die Zelle, Zucker abzubauen, einen Agonist namens Tirzepatid. Dieser wirkt ein wenig anders, da er gleichzeitig zwei verschiedene Zellaktivitäten anregt. Puh, erneut hier der Hinweis, dass dies meine laienhafte Beschreibung von Vorgängen ist, die ich nicht wirklich verstehe. Wichtig ist, dass GLP-1 im Verdacht steht, das Krebsrisiko zu erhöhen, dass dies jedoch im Doppelpack (GLP-1 & GIP) noch nicht untersucht wurde. Es gibt bislang nur die Studienergebnisse, die für Eli Lillys Abnehmspritze weniger Nebenwirkungen ausweisen.
Erfolgsfaktoren
So, nun verstehen wir die Abnehmspritze vermutlich besser als der Durchschnittsanleger von Novo Nordisk oder Eli Lilly. Die Frage, wer von den beiden nun die "bessere" Aktie ist, brauchen wir gar nicht zu hoch hängen. Meiner Ansicht nach entwickelt sich hier ein neuer Mega-Trend und da spielt es keine Rolle, welches der beiden Medikamente teurer ist, weniger Nebenwirkungen hat oder besser verfügbar ist. Beide Unternehmen werden meiner Einschätzung nach auf absehbare Zeit alles verkaufen, was sie produzieren können.
Im Verlauf der kommenden Jahre wird dann an den Medikamenten gedreht, eine Pille von Novo Nordisk befindet sich schon in der Testphase und von der täglichen Spritze wird man bald schon auf eine wöchentliche Spritze umsteigen. Ich gehe davon aus, dass Nebenwirkungen und Krebsrisiken in der Entwicklung berücksichtigt und verringert werden.
Das Wissen um die Risiken sollte Sie animieren, weiterhin auf Ihre gesunde Ernährung zu achten und weiterhin Sport zu treiben. Vom Investieren in die Aktien sollte das Risiko uns jedoch nicht abhalten :-).
5. Update beobachteter Werte: PVA Tepla, Snap-On, CEWE, Nitto Denko
Im Wochenverlauf habe ich Updates zu unseren Portfolio-Titeln verfasst. Diese erhalten Sie nachfolgend zusammen aufgeführt.
Die Updates finden Sie generell jeweils nach der Veröffentlichung verfügbar unter
Heibel-Ticker -> Portfolio ->
10 neueste Einträge und mit der
Express-Funktion erhalten Sie die Updates direkt unterwöchig per E-Mail und SMS.
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PVA Tepla: Kurserholung verzögert sich nach schwachem Ausblick von Siltronic
Mi, 14. Februar um 15:24 Uhr
Gestern notierte die Aktie von PVA TEPLA zwischenzeitlich gegenüber dem Schlusskurs der Vorwoche mit 11% im Minus. Zwei Gründe habe ich dafür gefunden, die beide indirekt auf PVA TEPLA wirken: Zum einen ein schwacher Ausblick von Siltronic und zum anderen die überraschend hohe Inflationsrate aus den USA.
Siltronic orderte im Jahr 2021 Kristallzuchtanlagen im Wert von 94 Mio. EUR bei PVA TEPLA für die neue Produktion in Singapur, die 2025 fertiggestellt werden soll. Erste Anlagen wurden bereits geliefert und im Dezember lief eine erste Produktionslinie bereits an. Zu den Kunden von Siltronic gehören Intel, Micron und Samsung, aber auch Taiwan Semiconductor (TSMC). Die Erstgenannten produzieren überwiegend Massenchips und beklagen derzeit zu große Lagerbestände bei ihren Abnehmern, Besserung wird erst für das zweite Halbjahr des laufenden Jahres erwartet.
TSMC hingegen produziert unter anderem auch die H100 KI-Chips für Nvidia und kann gar nicht schnell genug die Produktion hochfahren, um die Nachfrage zu befriedigen. Anleger waren also gespannt auf den Ausblick von Siltronic, um daraus ablesen zu können, welcher Effekt derzeit den stärkeren Einfluss auf das Geschäft von Siltronic hat: Der Lagerabbau der Massenchips oder das Hochfahren der Produktion der KI-Chips.
Nun hat Siltronic gestern im Ausblick eine Dividendenkürzung von 3 auf 1,20 EUR vorgeschlagen und einen stagnierenden Umsatz für 2024 in Aussicht gestellt. Aufgrund der Investitionen in Singapur werde der Gewinn deutlich zurückgehen.
PVA TEPLA Anleger, die den Großauftrag von Siltronic bereits im Aktienpreis berücksichtigt haben, hoffen natürlich stets auf Neuaufträge. Von Siltronic dürften diese im laufenden Jahr erst einmal nicht kommen. Daher notierte die Aktie von PVA TEPLA Dienstag vormittag im Minus.
Als dann am Mittag die Inflationsdaten aus den USA veröffentlicht wurden, vergrößerte sich das Minus: Der US-Verbraucherpreisindex ist "nur" auf 3,1% gesunken, erwartet wurde ein Rückgang auf 2,9%. Die Kerninflation verharrt bei 3,9%, auch hier war ein Rückgang auf 3,7% erwartet worden. Die Inflation zeigt sich also persistenter, als von vielen erhofft. Eine erste Zinssenkung in den USA, die von manchen bereits im März erwartet wurde, dürfte wohl erst zur Jahresmitte oder gar noch später erfolgen.
Anhaltend hohe Zinsen führen zu höheren Investitionskosten. Entsprechend sind hohe Zinsen schlecht für PVA TEPLA, die ihre Maschinen für neue Investitionen ihrer Kunden zur Verfügung stellen.
Ich halte den Kurseinbruch für einen Reflex. PVA TEPLA arbeitet unter ihrer neuen Chefin Jalin Ketterer konsequent daran, die Abhängigkeit von diesen Konjunkturzyklen zu verringern und treibt daher die Metrologie und Messtechnik voran. Daher ist die Kursreaktion zwar nachvollziehbar, denn das Unternehmen hätte sich über Neuaufträge gefreut. Doch der Rückschlag ist nicht mehr so verheerend wie noch vor zwei Jahren, als das Unternehmen noch viel stärker vom Absatz neuer Kristallzuchtanlagen abhängig war.
Erst Ende März wird PVA TEPLA Q-Zahlen veröffentlichen, doch häufig hat das Unternehmen in den vergangenen Jahren bereits Ende Februar vorläufige Zahlen bekannt gegeben. Ich gehe davon aus, dass die Zahlen gut ausgefallen sind und das ein Ausblick auf das Jahr 2024, so das Unternehmen einen veröffentlicht, die verminderte Abhängigkeit von den Konjunkturzyklen zeigen wird. Anders gesagt: Ich erwarte ein ordentliches Wachstum für 2024, unabhängig von den starken Schwankungen der Chip-Industrie.
Snap-On: Aktie unter 245€, Nachkaufen
Mo, 12. Februar um 15:57 Uhr
Kurze Erinnerung: Die Aktie notiert derzeit unter 245 EUR und somit niedrig genug, um unsere Position wieder voll zu machen :-)
CEWE: Herausragende Q-Zahlen, Aktie springt an
Do, 15. Februar um 17:41 Uhr
Gestern hat Cewe Q4-Zahlen für 2023 veröffentlicht, die in allen Bereichen über den Analystenerwartungen lagen. Ich erspare Ihnen die Details: Das Unternehmen macht 40% des Jahresumsatzes im Weihnachtsgeschäft und für das Jahr 2023 wurde ein besonders gutes Jahr prognostiziert. Cewe hat geliefert und entsprechend sprang die Aktie gestern um 5% an.
Das ist erfreulich, da das vergangene Jahr von den Managementquerelen überschattet wurde und Anleger befürchten mussten, dass das Tagesgeschäft vernachlässigt wird. Doch der außergewöhnliche Kraftakt zur Weihnachtszeit ist seit vielen Jahren eingespielt und läuft offensichtlich inzwischen automatisch :-)
Inzwischen hat sich das Geschäft nachhaltig auf das Niveau des Coronajahres 2020 entwickelt. Sie erinnern sich: Als wir im Lockdown zu Hause eingesperrt waren, wurden Erinnerungsalben online erstellt und verschickt wie noch nie. In den anschließenden Jahren ging der Umsatz erst einmal wieder zurück, doch inzwischen haben sich Fotobücher bei vielen Menschen etabliert, der Jahresumsatz ist mit 780 Mio. EUR auf dem höchsten Niveau der Geschichte und die Gewinnmarge (operativ) ist mit rund 10,5% schon wieder nah an den 11,3% aus der Coronazeit.
Der Aktienkurs ist ebenfalls auf dem Weg zum Kursniveau von damals: Die Aktie hatte ihr Hoch im Sommer 2021 bei 140 EUR. Zwischenzeitlich notierte die Aktie bei 70 EUR, doch aktuell konnte der Kurs auf 106 EUR klettern. Analysten haben ihre Kursziele überarbeitet und sehen ein Kursniveau von durchschnittlich 127,50 EUR für angemessen (die Spanne reicht von 116 bis 148 EUR).
Ich würde meinen, dass der aktuelle Lauf seit Oktober 23 von 80 auf nunmehr 106 EUR schon recht gut ist für ein vermeintlich langweiliges Dividendenunternehmen. Der EV/EBITDA ist bereits auf 6,5 angestiegen, 2021 stand diese Bewertungskennziffer schonmal bei 7,5 aber durchschnittlich pendelt das EV/EBITDA um die 6,1 herum.
Die Unterbewertung, die ich lange Zeit in den Vordergrund unserer Investmententscheidung stellte, ist damit abgebaut. Wir freuen uns über eine Dividendenrendite von 2,5% und eine solide Geschäftsentwicklung. Sollte die Aktie von hier aus weiter nach oben laufen, würde ich einen Teilverkauf unserer Position vornehmen, um das hohe Kursniveau zu nutzen. Konkret: Sollte die Aktie in die untersten Kursziele der Analysten hinein laufen, würde ich die Hälfte unserer Position verkaufen. Das wären Kurse um 115 EUR.
Auch nach unten würde ich einen Stopp Loss für die halbe Position einziehen: Sollte die Aktie unter 100 EUR fallen, würde ich ebenfalls die halbe Position verkaufen und auf günstigere Kurse für einen Rückkauf warten.
Nitto Denko: OLED GOES VERTICAL
Do, 15. Februar um 18:00 Uhr
Jetzt hat auch die Bank of America die Qualität von Nitto Denko entdeckt. Das Votum wurde von Neutral auf Kaufen verbessert, das Kursziel wurde deutlich angehoben (15.400 Yen bei einem aktuellen Kurs von 13.940 Yen). Das Kursziel entspricht etwa 95 EUR bei einem aktuellen Kurs von 86 EUR.
Fotografen unter Ihnen werden den Polfilter kennen, der Störlicht herausfiltert und für kräftigere Farben sorgt. Zu beobachten ist dieser Effekt auch, wenn Sie durch Glas schauen: Mit der Sonne im Hintergrund haben Sie keine Chance, hindurch zu sehen. Doch das bespiegelte Sonnenlicht fällt in einem anderen Winkel in Ihre Augen als die Gegenstände hinter der Scheibe. Mit einer Brille mit Polfilter können Sie in einer solchen Situation problemlos durch die Scheibe blicken.
Diese Technologie wird für die Bildschirme in Autos verwendet, sowie auch für VR-Brillen (Vision Pro). Beides sind Wachstumsmärkte und Nitto Denko erfreut sich über eine robuste Nachfrage nach den entsprechenden Pol-Folien.
Durch die sich normalisierendem Märkte seien auch die Kosten für die Vorprodukte wieder normalisiert, was die Profitabilität erhöhe. Und nicht zuletzt lobt die Bank of America die aktionärsfreundliche Unternehmenspolitik, die neben der üppigen Dividende auch noch ein Aktienrückkaufprogramm enthalte. Ich berichtete darüber.
Nun, wir dürfen uns freuen, dass Nitto Denko nun auch bei der Bank of America beliebt ist. Mit +30% seit Jahresbeginn ist Nitto Denke hinter Nvidia das zweitbeste Pferd in unserem Stall. Never change a winning team, wir sollten die Aktie laufen lassen. Doch ich werde ein Auge darauf haben, wann der Hype um die Aktie nachlässt, denn dann könnten wir einen kleinen Teilgewinn aus unserer halben Position mitnehmen.
6. Leserfragen
Vielen Dank für Ihre zahlreichen Fragen! Allerdings erhalte ich zu viele Leserfragen, als dass ich alle individuell beantworten könnte. Wenn ich eine Frage beantworte, dann möchte ich das fundiert und hilfreich machen.
Ich bitte daher um Ihr Verständnis, wenn ich wie folgt vorgehe. Sie profitieren davon wie die anderen 25.000 Heibel-Ticker Leser:
1. Fragen zu administrativen Themen (Abo, E-Mail-Zustellung, interner PLUS-Bereich …) werden natürlich stets binnen kurzer Zeit beantwortet.
2. Fragen zu Aktien aus unserem Portfolio werden inhaltlich in das nächste Update zum entsprechenden Portfoliotitel eingearbeitet, sofern für die Allgemeinheit von Interesse.
3. Die wichtigsten Fragen zu allgemeinen Börsenthemen sowie zu Einzeltiteln werde ich im Heibel-Ticker beantworten.
Mit dieser Vorgehensweise hoffe ich, möglichst viel Zeit für die Recherche von Themen zu haben, die ich für viele Leser wichtig halte und überzeugt bin, dass dies einem großen Teil unserer Gemeinschaft Mehrwert bietet.
Leider war es in der Vergangenheit teilweise so, dass ich mehr Zeit in die Recherche für individuelle Fragen gesteckt habe und Zeit für die Analyse von Aktien und das Ausarbeiten von neuen Empfehlungen fehlt. Das ist jedoch den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS gegenüber unfair, denn es darf erwartet werden, dass ich meine Energie dahingehend einsetze, für alle Abonnenten relevante Themen auszuarbeiten. Ich hoffe auf Ihr Verständnis :-)
Dt. Pfandbriefbank: Ausverkauf durch Leerverkäufer
Moin Herr Heibel,
meine Frage an Sie ist (wie ich denke) eine aktuelle:
Wie ist die Dt. Pfandbriefbank zu beurteilen?
Der Kursverlust ist dramatisch.
Wie zu lesen ist, resultiert er aus der Tatsache von Krediten in amerikanische Gewerbeimmobilien (15 % des Kreditvolumens).
Nach Bekanntwerden von hohen Leerständen derselben in den USA, geht man von höherem Abschreibungsbedarf aus (3,9% statt vorher 2,2%).
Nun wird die Aktie natürlich geshortet.
Was mich da aber richtig beunruhigt ist der Kursverfall bei der Anleihe WKN A30WFV.
Minus 10 - 11 % bis heute.
Habe ich da den Sachverhalt annähernd erfasst, oder steht dort noch schlimmeres an.
Gern höre ich Ihre Meinung.
Mit freundlichen Grüßen
Peter aus Münster
ANTWORT
Es geht rund bei der Deutschen Pfandbriefbank. Seit das Home-Office bei vielen Mitarbeitern eingerichtet ist, lässt die Präsenz in den Büroräumen zu wünschen übrig. Einige Unternehmen fordern Ihre Mitarbeiter inzwischen auf, wieder ins Büro zurückzukehren - allen voran die Banken.
Büroimmobilien werden in der Regel mit kleineren Banken finanziert. Es handelt sich um ein überschaubares Risiko mit einem überschaubaren Kreditvolumen. Daher braucht man dafür keine internationale Großbank, sondern kommt mit lokalen Banken ins Geschäft. Damit sind gerade die kleineren Banken vom Leerstand bei Büroimmobilien gefährdet. Anfang Februar veröffentlichte die New York Community Bancorp überraschend einen Verlust und strich die Dividende, nachdem die Risikovorsorge für Gewerbeimmobilien deutlich erhöht wurde.
In der Folge wurden alle Banken, die im Bereich der Gewerbeimmobilien unterwegs sind, abgestraft. Dabei kam auch die Deutsche Pfandbriefbank ins Visier von Leerverkäufern. Sie hatte im vergangenen Jahr gleich mehrfach die Risikovorsorge erhöht, weil Gewerbeimmobilien in den USA an Wert verloren. In den ersten drei Quartalen des vergangenen Jahres legte die Dt. Pfandbriefbank aus diesem Grund insgesamt 110 Mio. EUR zurück, im Q4 kamen dann auf einen Schlag nochmals 100 Mio. EUR hinzu. Der Jahresgewinn der Dt. Pfandbriefbank lag letztlich mit 90 Mio. EUR deutlich unter den vor einem Jahr prognostizierten 170-200 Mio. EUR.
Die BaFin hat ein Auge auf deutsche Banken, die am US-Immobilienmarkt engagiert sind. Die US-Finanzministerin Janet Yellen sagte, sie mache sich Sorgen um den US-Markt der Gewerbeimmobilien.
In den vergangenen 12 Monaten ist die Aktie der Dt. Pfandbriefbank bereits um 60% eingebrochen. Der Ausverkauf hat sich Mitte Januar verstärkt, das Handelsvolumen ist kräftig angesprungen und der Kurssturz beschleunigte sich. Leerverkäufer haben sich auf die Dt. Pfandbriefbank eingeschossen.
Es wäre nun ein Leichtes zu sagen, zu Unrecht, weil die Dt. Pfandbriefbank noch immer profitabel ist und reichlich Reserven hat, um auch einen stärkeren und/ oder anhaltenden Absturz des US-Gewerbeimmobilienmarktes zu überstehen. Die Tier-1- Kapitalquote steht bei 16,8%, gefordert sind seitens der Bafin nur 9,75%. In dieser Forderung sind die Probleme des US-Immobilienmarktes bereits berücksichtigt, denn andere Banken benötigen nur eine Tier 1 Kapitalquote von 6%. Mit derzeit 16,8% ist die Dt. Pfandbriefbank also gegen weitere Verluste am US-Immobilienmarkt gut abgesichert.
Berücksichtigt man noch, dass US-Immobilien nur einen kleinen Teil im Portfolio der Dt. Pfandbriefbank ausmachen, dürfte das Problem überschaubar bleiben.
Doch auch der deutsche Immobilienmarkt ist unter Druck und so werden die US-Probleme von Leerverkäufern auf Deutschland übertragen. Die Marktkapitalisierung ist von 1,4 Mrd. EUR auf inzwischen nur noch 518 Mio. EUR gefallen. Vermögenswerten von 48 Mrd. EUR stehen Schulden von 38 Mrd. EUR gegenüber. Mit dem Jahresumsatz von 550 Mio. EUR können Bewertungsverluste nur bedingt ausgeglichen werden. Entsprechend ist allein der Umstand, dass die Dt. Pfandbriefbank ins Visier der Leerverkäufer geraten ist, bereits besorgniserregend. Es wäre nicht das erste Mal, dass eine ansonsten gesunde Bank aufgrund ihres einbrechenden Aktienkurses plötzlich Liquiditätsprobleme bekommt.
Anfang 2008, mitten in der Finanzkrise, hatte ich mir Thornburg Mortgage als Spekulation ausgesucht: Das Unternehmen finanzierte nur Wochenendhäuser von Schwerreichen, an Zahlungsausfälle war in deren Historie nicht zu denken. Die Aktie war völlig zu Unrecht niedergeprügelt worden, wie auch die späteren Untersuchungen zeigten. Dennoch war Thornburg Mortgage plötzlich auf dem Interbankenhandel ein schwarzes Schaf und wurde gemieden, Liquiditätsprobleme führten dazu, dass die Bank die Insolvenz anmelden musste. Das war der größte Missgriff in den 25 Jahren meiner Tätigkeit als Börsenschreibel.
Wenn Sie also darauf spekulieren möchten, dass der Kursverlust übertrieben ist, dann gebe ich Ihnen zwar Recht, werde mich aber nicht beteiligen. Denn, um zu beurteilen, ob die Dt. Pfandbriefbank ausreichend kapitalisiert ist, müssen Sie die Leerverkäufer kennen. Und dazu müssten Sie permanent auf den Cocktailpartys auf Long Island unterwegs sein. Ich bin das nicht.
Die von Ihnen genannte Anleihe läuft noch bis zum August 2026 und trägt einen Zins von 4,375%. Seit Mitte Januar ist der Kurs der Anleihe von 99% auf 90% ausverkauft worden, so dass sich derzeit eine Rendite von 9,19% p.a. ergibt, sofern Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten und sofern sie zu 100% zurückgezahlt werden kann. Klingt attraktiv, aber auch das ist eine Spekulation.
Ich habe mir die Dt. Pfandbriefbank sowie die Anleihe mal in meine Beobachtungsliste genommen. Vielleicht werfen die Leerverkäufer irgendwann das Handtuch. Dann wird der Kurs zwar bereits deutlich höher stehen und die Rendite deutlich geringer sein, aber auch das Risiko wird dann vielleicht überschaubarer sein.
Bitcoin-Spread, Nvidia vs. Adobe
Lieber Herr Heibel,
Ich habe mich tatsächlich für den Krypto-Handel bei finanzen.net registiert, aber feststellen müssen, dass mit einem Spread von 1000 € gehandelt wird. Bei dem damaligen Bitcoinpreis von ca. 40.000 € erscheint mir ein Spread von 2,5 % sehr hoch. Sie haben sicher einen besseren Überblick über die Möglichkeiten Bitcoin zu kaufen. Ist ein Spread in der Größenordnung "normal"?
Ich habe noch ein weiteres Derivat entdeckt, das mit nur 0,95 % jährlichen Kosten lockt. Die WKN ist A3GK2N von Iconic Funds Physical Bitcoin ETP. Handelt es sich dabei um ein unseriöses Produkt, oder eine echte Alternative für Menschen, die den Schritt in ein Hardware Wallet scheuen?
Letzte Frage. Als Sie mal Adobe zum Kauf empfahlen habe ich das Wertpapier gekauft, was allerdings zur Folge hatte, dass ich bei NVIDIA nicht dabei war. Da NVIDIA deutlich besser läuft würde ich gerne Adobe verkaufen und NVIDIA kaufen. Ich würde daher Adobe jetzt verkaufen und einen Rücksetzer bei NVIDIA abwarten. Wäre das auch Ihre Vorgehensweise?
Viele Grüße aus Saarbrücken
Thomas
ANTWORT
Doch, ein Spread von 2,5% ist im Bitcoin-Umfeld keine Seltenheit. Die starken Kursschwankungen sorgen dafür, dass dem Spread von den meisten Kunden nicht so viel Bedeutung beigemessen wird. Wir haben bei Relai (ich stelle die Plattform am 19.1.24 im Heibel-Ticker vor) eine Gebühr, die vom Bitcoin-Kurs abgezogen wird. Je nach Transaktion liegt die Gebühr zwischen 1% und 2,5%.
Der von Ihnen genannte ETP (WKN A3GK2N) sieht gut aus: Echte Bitcoins sind hinterlegt und deren Auslieferung kann jederzeit eingefordert werden.
Adobe gegen Nvidia tauschen? Ich würde die Hälfte von Adobe sofort verkaufen und sofort Nvidia dafür kaufen. Mit dem verbliebenen Rest würde ich auf eine Gegenreaktion zum aktuellen Kurseinbruch bei Adobe warten, um dann Nvidia dafür zu kaufen. Ich würde also eher auf die Kursentwicklung von Adobe schauen und dann, wenn es Ihnen gefällt, verkaufen und sofort den Verkaufserlös in Nvidia stecken.
Rüstungsaktien
Hallo Herr Heibel,
es ist kein schönes Thema, aber ein wichtiges.
Mit dem zu befürchtenden Nachlassen des amerikanischen Schutzes bzgl. Ukraine und NATO und dem gleichzeitigen Aufstreben der imperialistischen Tendenzen von Russland und China, werden "wir" notgedrungen deutlich mehr in Rüstung investieren müssen als es uns lieb ist. Ich denke, diese Erkenntnis ist in Westeuropa noch nicht richtig angekommen, den Osteuropäern ist die Gefahr bewusster.
Ich würde hier gerne stärker investieren, an Rheinmetall und Airbus habe ich mich vor ca. 2 Jahren bereits beteiligt und fahre gut damit. Können Sie weitere Unternehmen empfehlen? Ich würde Richtung Osteuropa und z.B. auch Südkorea schauen, eher nicht in die USA. Außerdem auch nicht notwendigerweise auf Großgerät, sondern auch Richtung Drohnen, Panzerabwehr, IT, Munition.
Viele Grüße
Oliver aus Dormagen
ANTWORT
Hmm, in den USA fallen mir sofort Raytheon, Lockheed Martin, Honeywell sowie Boeing ein. In Europa gibt es noch BEA Systems (UK), Thales (F), Dassault Aviation (F) und Leonardo (I). In Osteuropa oder Südkorea kenne ich mich leider nicht so gut aus.
Ich habe mich jahrelang dagegen gewehrt, Rüstungsaktien aus moralischen Gründen von einem Investment auszuschließen. Die Verteidigung ist ein wichtiger Bestandteil unserer Gesellschaft und natürlich darf man damit Geld verdienen. Man kann den Gewinn ja anschließend spenden, wenn man moralische Bedenken hat.
Ich habe mich dennoch gegen die Aufnahme von Rheinmetall in unser Portfolio entschieden, da ich darauf achte, dass mein tägliches Umfeld angenehm ist. Ich möchte nicht ausrechnen, wie die Produktion von mehr Munition den Gewinn eines Unternehmens verbessert, wenn Munition nur aus einem Grund produziert wird, nämlich um eingesetzt zu werden.
Ich schreibe im Heibel-Ticker viel lieber über autonomes Fahren, über die Fettspritze oder über fliegende Elektrotaxis :-).
7. Übersicht HT-Portfolio
| Spekulation (≈20%) =10,3% | WKN | 16.1., 17:02 Uhr | Woche Δ | Σ '24 Δ | Anteil 8x2,5% | ! |
| PVA Tepla | 746100 | 22,58 € | -2% | 11% | 2,2% | B |
| Puma | 696960 | 42,08 € | 4% | -17% | 1,8% | C |
| Sto SE | 727413 | 144,20 € | 1% | 3% | 2,3% | C |
| Barrick Gold | 870450 | 13,64 € | 0% | -17% | 2,1% | A |
| Coterra Energy | 881646 | 22,97 € | 2% | -1% | 1,9% | C |
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| Wachstum (≈30%) =25,7% | WKN | 16.1., 17:02 Uhr | Woche Δ | Σ '24 Δ | Anteil 5x6% | ! |
| Wheaton Precious Metals | A2DRBP | 41,42 € | -1% | -7% | 3,5% | C |
| Medios | A1MMCC | 14,92 € | -1% | -6% | 4,9% | B |
| FlatexDeGiro | FTG111 | 9,99 € | 3% | -11% | 3,0% | B |
| Paypal | A14R7U | 55,08 € | 4% | -8% | 0,0% | C |
| Nynomic | A0MSN1 | 33,90 € | 0% | 7% | 2,7% | B |
| Disney | 855686 | 103,98 € | 3% | 27% | 3,5% | C |
| Nvidia | 918422 | 680,57 € | 3% | 51% | 4,6% | A |
| Palo Alto Networks | A1JZ0Q | 341,47 € | -3% | 27% | 3,5% | A |
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| Dividende (≈30%) = 26,7% | WKN | 16.1., 17:02 Uhr | Woche Δ | Σ '24 Δ | Anteil 5x6% | ! |
| CEWE | 540390 | 106,00 € | 5% | 5% | 6,2% | C |
| Allianz | 840400 | 247,15 € | 2% | 2% | 6,1% | B |
| Snap-On | 853887 | 248,24 € | 2% | -5% | 6,2% | B |
| Nitto Denko | 862930 | 87,51 € | 8% | 32% | 3,8% | B |
| Givaudan | 938427 | 3.862,74 € | 1% | 3% | 4,4% | B |
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| Absicherung (≈20%) =15% | WKN | 16.1., 17:02 Uhr | Woche Δ | Σ '24 Δ | Anteil 3x6,6% | ! |
| Goldbarren /Uz | 965515 | 1.867,71 € | 0% | -1% | 8,6% | A |
| Südzucker-Anleihe | A0E6FU | 98,28% | 0% | 2% | 3,3% | C |
| Dt.Lufthansa Anleihe | A2YNV6 | 98,06% | 0% | 0% | 3,1% | B |
| Σ seit '22 Δ |
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| Woche Δ | Σ '24 Δ | Cashquote |
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| -12% |
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| 1% | 3% | 22,3% |
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| Heibel-Ticker | Gewichtung | # Positionen | angestrebte Positionsgröße |
| Portfolio | Ziel | Soll | Ist | Soll | Ist |
| Spekulation | Ereignis | 20% | 10,3% | 8 | 5 | 2,5% |
| Wachstum | Enkelkinder | 30% | 25,7% | 5 | 7 | 6,0% |
| Dividende | Urlaub | 30% | 26,7% | 5 | 5 | 6,0% |
| Absicherung | Zins & Gold | 20% | 15% | 3 | 3 | 6,7% |
| Summe |
| 100% | 77,7% | 21 | 20 | 100% |
Anmerkungen:
- Die Überschrift über jedem Portfoliobereich in der jeweiligen ersten Spalte (bspw. Absicherung (≈20%) =21,8%) bedeutet: Der beabsichtigte Anteil dieses Portfoliobereichs am Gesamtportfolio beträgt ungefähr 20%. Aktuell beträgt der Anteil 21,8%.
- Die dritte Spalte zeigt die Schlusskurse von Donnerstagabend.
- Unter „Woche” steht die Veränderung im Vergleich zur Vorwoche.
- Unter „Σ 'XX Δ” steht das Ergebnis der Position seit Jahresbeginn bzw. seit Aufnahme ins Portfolio.
- Unter „Anteil” finden Sie den Anteil der jeweiligen Position am Gesamtdepot.
Unter ! steht zur Information meine Grundtendenz:
| A | – | Top-Aktie mit günstigem Kurs, |
| B | – | Kursrücksetzer zum Kaufen nutzen |
| C | – | Kurssprünge zum Verkaufen nutzen, |
| D | – | bei Gelegenheit Verkaufen, |
| E | – | Sofort Verkaufen |
Die „Gelegenheit” zum Kaufen oder Verkaufen wird sodann kurzfristig von mir per Update an Sie bekanntgegeben.
Ich habe diese Spalte „!” insbesondere für neue Mitglieder vorgesehen, die zu einem späteren Zeitpunkt wissen wollen, ob ich die Position noch zukaufen würde, wenn ich beispielsweise darin nicht schon voll investiert wäre. Zukaufen würde ich jeweils jedoch niemals zu Höchstkursen, sondern stets nur nach kurzfristigen Kursrückschlägen von mindestens 5-7%.
Kauffolge: Je spekulativer, desto aggressiver würde ich kaufen und verkaufen. Derzeit verwende ich die folgenden Schritte:
- Dividenden- + Wachstumspositionen in drei Schritten aufbauen: 25%-25%-50%,
- Zyklische Positionen in zwei Schritten aufbauen: 50%-50%,
- Spekulative Positionen ganz oder gar nicht: 100%.
Die letzte Spalte wird für eine Einschätzung der Auswirkung aktueller Entwicklungen auf die jeweilige Portfolioposition genutzt. „%“ stuft den Einfluss der Inflation auf das jeweilige Geschäftsmodell ein.
Stopp Loss Limits, Verkaufslimits und ähnliche Aktionsmarken verwalte ich aktiv in meinem System und ändere ich unter der Woche mehrfach, fast täglich. Eine Veröffentlichung der entsprechenden Limits ist in der Regel nicht sinnvoll, allenfalls Stopp Loss Marken für unseren Spekulationen werde ich bisweilen im Text bekanntgeben.
Eine erfolgreiche Börsenwoche,
take share
Stephan Heibel
Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker Börsenbriefs
https://www.heibel-ticker.demailto:info/at/heibel-ticker/./de
8. Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise
Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt)
Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Für unsere eigenen Transaktionen befolgen wir Compliance Regeln, die auf unsere eigene Initiative von der BaFin abgesegnet wurden. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten.
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Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren.
Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
Quellen:
Kurse: Bloomberg, Deutsche Kurse von comdirect.de, US-Kurse von finance.yahoo.com. Alle Kurse sind Schlusskurse vom Donnerstag sofern nichts Gegenteiliges vermerkt ist.
Bilanzdaten: Bloomberg, Comdirect, Yahoo! Finance sowie Geschäftsberichte der Unternehmen
Informationsquellen: dpa, Aktiencheck, Yahoo! Finance, TheStreet.com, IR-Abteilung der betreffenden Unternehmen
DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1862-5428
Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag
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